財務自由（一）：心病還需心藥醫
2017-05-07
心病還需心藥醫。不過如果擁有財務自由，起碼少一樣煩擾。
最近一位兄長請我寫一本頗重要的書，我想可能要寫幾個月，可惜薪酬頗低。我暗嘆如果我有財務自由，免費去寫又如何，何須忐忑？另外我應某出版社之邀寫另一本頗為有趣的書，前後傾談這本書已去了三趟東區，當然那是有必要的，但我儘量制約自己如果去第四次的話要謹慎，因為每去一次，要搭車、要外出用膳，造成負現金流。如果我有財務自由，又何須計較去多少次？
又或者你可以問，人活到這個年紀，仍然沒有財務自由，是否也是自己的失敗？但當連「上車」（置業）也這樣困難，你還想在上車之餘作這個打算，可能也是異想天開。很多人比我賺得多，也達不到財務自由。那可能是他們不善投資，可能是他們賺得多就花得多，也可能是他們養了兩條「化骨龍」矣。
我也不是沒有嘗試，甚至從中學開始做定期存款，大學就已經耗盡全數積蓄來買了1000股中電，希望製造現金流，及早啟動複息效應。我記得經過中大蒙民偉樓，上面貼著的電費單，每個月要六十幾萬，不如我來分一杯羹好了。都從事投資了這麼多年了，我不能說沒有在這方面盡過力的。
那不是所謂「你不理財，財不理你」，而是「你不理財，就會找別人代為理財」，於是你損失了佣金和管理費：一方面那「入場費」令你得來不易的剩餘資本更為薄弱，另一方面年年收取的「管理費」會大幅蠶蝕複息效果。但沒有人會教你這些，很抱歉。
再度是良師益友Jacky Kwan的推薦，他最近力薦《現金流為王》這本書，作者Starman以80後的身份，已達到了財務自由。我在旺角商務印書館「打書釘」看了一會。它也許對我的作用不太大，因為他說的我應該都有做，但大家未必有做，我就又再略提一下──雖則我以前的status，總也已經會透露過端倪。
我只提兩點，畢竟打書釘看不了多少。第一，多一分消費，就少了一分投資。而你的投資假如每年有5%回報，14.4年後就能倍增。所以你今天消費一萬元，就等同14.4年後少了二萬元，更不用說它還會繼續滾存下去。這是為何我們要如此謹慎地消費，那很影響你能否達到財務自由。
這放諸收入也一樣，你如果在早年少賺了一萬元，14.4年後就等同少了二萬元。所以早年收入的多寡，其實比晚年重要得多。
我跟你說我是如何實踐的，手機通訊方面，我是用被認為接收最差的中移動，我真的是為了省那每月的幾十元；而搭地鐵我會為了節省車費而早一個站下車。因為這些支出假以時日都會倍計，不可小覷。收入方面，我爸曾買下一架東涌線模型，只是放在家裡。我終於決定放到拍賣場，以97元賣了出去就算。始終我早一天收回這筆資本，就可早一天累積現金流。家裡有哪些沒有用處、卻仍有轉售價值的東西，都要儘早賣出去，以求累積難得的資本。
第二，作者的投資策略是雙高──高比例的債券和高比例的REIT（房地產信託基金）。作者說他能藉此賺取每年12%的回報，我感狐疑，翻查作者博客，見網上亦有人質疑，後來他回應書中案例應該只有9.5%。但姑勿論如何，9.5%也很高。
我個人的組合也是以債券和REIT為主*。你會問為何它們會有9.5%回報，派息沒這麼高啊。我也做不到這回報。他做得到，因為他用了槓杆。他早年買債券，用的更是五倍槓杆！你不知道甚麼是槓杆？很簡單，他買一手債券，然後抵押這手債券，借錢買另外四手。假如債券派息4%，五手就是20%了，不過借錢當然有利息成本，但這幾年很低息則是人所共知的事了。（謝謝Starman補充：他早年的高槓杆做法，回報是超過20%。書中案例的回報是9.5%，是因為用了比較保守、不足一倍的槓杆。8-12%可視為合理回報，視乎風險取態。）
其實花旗也有建議我做兩倍槓杆，可是我非常謹慎，最後只選了零倍，也就是沒有槓杆。膽識不夠，回報就低了。但我思考過的，槓杆有風險，假如加息的話，債券所得派息，未必能蓋過借錢的利息成本；另外，債券價格也有可能下跌，尤其在加息周期，不利債券價格。假如銀行要求「補倉」，我是絕對沒有資金去補倉的。作者或許另有妙法抵消這些風險，只是我尚未讀到罷了。又或者，假如我們不做槓杆，後果是失去財務自由，那未嘗不是更大的風險。EMBA一位校友就曾跟我說，應該趁年輕時買認股證，才能早一步達到財務自由。
這本書對其他讀者有用，試問我的親人之中，有誰向著雙高進發呢？大概只有我一個人而已。
有許多人的財務自由方法是買樓收租。但我對當中的道德是有保留的。第一，假如你買兩間屋，你其實間接托高了樓市，令別人更難上車。第二，你坐享著交租者幫你供樓。我不想幫人供樓，也不要別人幫我供。我不負人，也不想別人負我。其實我不肯定箇中是否真有道德問題。正如我買REIT可能也是一丘之貉。我沒有想得很清楚。駕車也是一樣，我儘量不想為了我一人的享受，為地球製造了廢氣，這些都是道德考慮。
你說坊間沒有人覺得這些當中有道德問題，但就正如黃易在《烏金血劍》所說：「為何世界有正邪之別？」「天下何有正邪之分，王天下者為正，失天下者為邪。」這個世界就是當你順著大眾的常規，就叫做合理和有道，但那並不代表這是真正的合理和有道。亦因為這樣，世間很多書本和文章可能並無用處，因為它們只是順從著世間的說法，並非真正有道。你想想看，買賣黑奴也曾經是合乎社會道德的呢。但我不能這樣獨裁，說我的想法才是有道，畢竟以眾人為依歸，才是民主。
不過除此以外，我應該對自己還是樂觀的。這幾年看《Economist》等，現在又開始看哲學、科學等書籍，我相信我會不斷提升到另一個層次。我仍認為我的網上字典有發揮空間，甚至我還可以有許多有益世界的創作，即使是小至推廣素食，只要有時間我也是大有可為。
我亦自信仍有一定的慈悲心，基本上我不用掛在嘴邊，我每餐都在實踐，既對動物慈悲，也對人類慈悲（減少碳排）。而且我拒絕離地，在高鐵風波我會到菜園村親身視察，在人工島的事宜我會質疑造價──那些智庫連造價也不問，就說一定要建，我想沒有比連價錢也不知道就上馬，更為離地的事了。坊間現有傳3000-4000億港元，等同香港一半儲備，可能還未計算基建道路。這又引伸到為何不優先動用棕土，為何仍撥這麼多土地建丁屋，為何不重建危樓等問題。
我相信憑藉知識、慈悲和不離地，我不應該毫無作為。人要生存下去，總要有些希望，哈。
至於理財，我仍是有盡力向著財務自由而努力的，不過尚未功成。其實也許可以功成，例如搬去生活成本低的地方，如大澳或台灣的宜花東。但有可能我仍要視乎自己在哪裡有更大的發揮空間。如果在香港的發揮更大，移居可能是喪失了部分的人生意義。但亦有可能移居的生活成本較低，因此我能有更多創造，更具意義。相信這是下一個值得大家深思的課題了。
*現時十大持股：
1.中電債券 2.中銀香港 3.置富產業信託 4.新意網 5.陽光房地產基金 6.友邦保險 7.載通 8.越秀交通 9.香港電訊SS 10.希慎